¿Qué es el Fondo Monetario Internacional? Políticas y medidas

El Fondo Monetario Internacional (FMI) es una organización internacional con sede en Washington, DC, que consiste en “189 países que trabajan para fomentar la cooperación monetaria mundial, asegurar la estabilidad financiera, facilitar el comercio internacional, promover el alto empleo y el crecimiento económico sostenible, y reducir la pobreza en torno al mundo”.

Fondo Monetario Internacional – Historia

Originalmente, el FMI se diseñó como parte del acuerdo de intercambio del sistema de Bretton Woods en 1944. Durante la Gran Depresión, los países aumentaron drásticamente las barreras al comercio en un intento por mejorar sus economías en quiebra.

Este colapso en la cooperación monetaria internacional creó una necesidad de supervisión. Los representantes de 45 gobiernos se reunieron en la Conferencia de Bretton Woods en el Hotel Mount Washington en Bretton Woods, New Hampshire, en los Estados Unidos, para discutir un marco para la cooperación económica internacional de posguerra y cómo reconstruir Europa.

Formado en 1945 en la Conferencia de Bretton Woods principalmente por las ideas de Harry Dexter White y John Maynard Keynes, entró en existencia formal en 1945 con 29 países miembros y el objetivo de reconstruir el sistema de pago internacional. Ahora desempeña un papel central en la gestión de las dificultades de la balanza de pagos y las crisis financieras internacionales. Los países aportan fondos a un grupo a través de un sistema de cuotas del cual los países que experimentan problemas de balanza de pagos pueden pedir dinero prestado. A partir de 2016, el fondo tenía SDR477 mil millones (aproximadamente $ 666 mil millones).

A través del fondo y otras actividades como la recopilación de estadísticas y análisis, la vigilancia de las economías de sus miembros y la demanda de políticas particulares, el FMI trabaja para mejorar las economías de sus países miembros. Los objetivos de la organización establecidos en el Convenio Constitutivo son: promover la cooperación monetaria internacional, el comercio internacional, el alto empleo, la estabilidad del tipo de cambio, el crecimiento económico sostenible y poner recursos a disposición de los países miembros con dificultades financieras.

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Fondo Monetario Internacional – Funciones

Según el propio FMI, trabaja para fomentar el crecimiento global y la estabilidad económica al proporcionar políticas, asesorar y financiar a los miembros, trabajando con las naciones en desarrollo para ayudarlas a alcanzar la estabilidad macroeconómica y reducir la pobreza. La razón de esto es que los mercados de capitales internacionales privados funcionan imperfectamente y muchos países tienen acceso limitado a los mercados financieros. Tales imperfecciones del mercado, junto con la financiación de la balanza de pagos, proporcionan la justificación para la financiación oficial, sin la cual muchos países solo podrían corregir grandes desequilibrios de pagos externos a través de medidas con consecuencias económicas adversas. El FMI proporciona fuentes alternativas de financiamiento.

Tras la fundación del FMI, sus tres funciones principales fueron: supervisar los acuerdos de tipo de cambio fijo entre países, ayudando así a los gobiernos nacionales a gestionar sus tipos de cambio y permitiendo a estos gobiernos priorizar el crecimiento económico y proporcionar capital a corto plazo para ayudar al balance de pagos. Esta asistencia estaba destinada a prevenir la propagación de crisis económicas internacionales. El FMI también tenía la intención de ayudar a reparar las piezas de la economía internacional después de la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial. Además, para proporcionar inversiones de capital para el crecimiento económico y proyectos como la infraestructura.

El papel del FMI se vio fundamentalmente alterado por los tipos de cambio flotantes posteriores a 1971. Pasó a examinar las políticas económicas de los países con acuerdos de préstamo del FMI para determinar si la escasez de capital se debía a fluctuaciones económicas o política económica. El FMI también investigó qué tipos de políticas gubernamentales garantizarían la recuperación económica.

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El desafío consistía en promover e implementar políticas que redujeran la frecuencia de las crisis entre los países de mercados emergentes, especialmente los países de ingresos medianos que son vulnerables a salidas masivas de capital. En lugar de mantener una posición de supervisión únicamente de los tipos de cambio, su función se convirtió en la vigilancia del desempeño macroeconómico general de los países miembros. Su papel se volvió mucho más activo porque el FMI ahora maneja la política económica en lugar de solo las tasas de cambio.

Además, el FMI negocia condiciones sobre préstamos y préstamos bajo su política de condicionalidad, que se estableció en la década de 1950. Los países de bajos ingresos pueden endeudarse en condiciones favorables, lo que significa que hay un período de tiempo sin tasas de interés, a través de la Facilidad de Crédito Extendida (ECF), la Facilidad de Crédito Standby (SCF) y la Facilidad de Crédito Rápido (RCF). Los préstamos no concesionales, que incluyen tasas de interés, se otorgan principalmente a través de Acuerdos Stand-By (SBA), la Línea de Crédito Flexible (FCL), la Línea de Precaución y Liquidez (PLL) y la Facilidad del Fondo Ampliado. El FMI proporciona asistencia de emergencia a través del Instrumento de Financiamiento Rápido (RFID) a los miembros que enfrentan necesidades urgentes de balanza de pagos.

Fondo Monetario Internacional en el mundo

El FMI tiene el mandato de supervisar el sistema monetario y financiero internacional y supervisar las políticas económicas y financieras de sus países miembros. Esta actividad se conoce como vigilancia y facilita la cooperación internacional. Desde la desaparición del sistema de tipos de cambio fijos de Bretton Woods a principios de la década de 1970, la vigilancia ha evolucionado en gran medida a través de cambios en los procedimientos y no mediante la adopción de nuevas obligaciones. Las responsabilidades cambiaron de las del tutor a las del supervisor de las políticas de los miembros.

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El Fondo generalmente analiza la idoneidad de las políticas económicas y financieras de cada país miembro para lograr un crecimiento económico ordenado y evalúa las consecuencias de estas políticas para otros países y para la economía mundial.

 

Fondo Monetario Internacional – Beneficios

Estas condiciones de préstamo aseguran que el país prestatario pueda reembolsar al FMI y que el país no intentará resolver sus problemas de balanza de pagos de manera que afecte negativamente a la economía internacional. El problema de incentivos del riesgo moral -cuando los agentes económicos maximizan su propia utilidad en detrimento de otros porque no soportan todas las consecuencias de sus acciones- se mitiga mediante condiciones en lugar de proporcionar garantías; Los países que necesitan préstamos del FMI generalmente no poseen garantías valiosas a nivel internacional.

La condicionalidad también asegura al FMI que los fondos que se le prestan se utilizarán para los fines definidos en el Convenio Constitutivo y brinda garantías de que ese país podrá rectificar sus desequilibrios macroeconómicos y estructurales. A juicio del FMI, la adopción por el miembro de ciertas medidas correctivas o políticas le permitirá pagar al FMI, garantizando así que los recursos estarán disponibles para apoyar a otros miembros.

A partir de 2004, los países prestatarios han tenido un historial muy bueno para reembolsar el crédito otorgado en virtud de las líneas de crédito ordinarias del FMI con pleno interés durante la duración del préstamo. Esto indica que los préstamos del FMI no imponen una carga a los países acreedores, ya que los países prestatarios reciben intereses a interés de mercado en la mayoría de sus cuotas, más cualquiera de sus suscripciones en moneda propia que son cedidas por el FMI, más toda la reserva activos que proporcionan el FMI.

 

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